Несколько слов о взаимных фондах
В главе «Интернет и формирование портфеля ценных бумаг» мы уже упоминали о взаимных фондах (mutual funds) и теперь хотим подробнее остановиться на этом институте фондового рынка.
У большинства людей нет ни времени, ни соответствующей подготовки для занятия инвестициями или биржевой игрой—это серьезная работа, требующая и отношения к себе как к работе. Поэтому в качестве альтернативы самостоятельному размещению своих средств выступает покупка доли (пая) во взаимных фондах. В США существует более 7000 взаимных фондов, что, в свою очередь, ставит перед инвестором нетривиальную задачу выбора. Все онлай-новые брокеры предлагают своим клиентам возможность покупки долей во взаимных фондах, поэтому будет нелишним привести более подробную информацию.
Взаимный фонд — это фонд, управляемый инвестиционной компанией, который собирает средства от множества людей и организаций и инвестирует их в акции, облигации, опционы и другие ценные бумаги на товарном и денежном рынках. Такой фонд может содержать миллионы и даже миллиарды долларов. Когда инвестор инвестирует в такой фонд, он покупает в нем долю и становится его совладельцем или пайщиком, также как он становится совладельцем предприятия, в случае покупки акции. Но взаимный фонд это не просто сумма его долей. Собирая деньги от множества инвесторов, взаимный фонд делает доступными для каждого индивидуального инвестора такие возможности, которых он бы не имел в противном случае.
• Во-первых, взаимный фонд предлагает профессиональное управление деньгами, что было бы слишком дорогим удовольствием для индивидуала. Это обычно большая команда — управляющий фондом и множество ассистентов, включая исследователей и трейдеров, которые принимают инвестиционные решения.
• Во-вторых, взаимный фонд дает возможность диверсификации — возможности инвестировать одновременно большое количество ценных бумаг. Индивидуальный инвестор может владеть от 10 до 20 типами ценных бумаг, в то время как взаимный фонд может иметь сотни и даже тысячи бумаг.
В общем случае, взаимными фондами называются фонды открытого типа (open-end funds). Они имеют большое количество долей, свободно обращающихся на рынке. Когда вкладчик покупает долю в фонде — он покупает ее у самого фонда, а когда продает эту долю, то продает ее также самому фонду. В случае продажи, фонд должен заплатить ему деньгами, уменьшив тем самым свои чистые активы. Иногда взаимный фонд может закрыть себя для новых инвесторов, в то время как существующие пайщики могут продолжать покупать новые доли.
Фонды закрытого типа (closed-end funds) — не являются взаимными фондами, и широко известны под названием инвестиционных трастов (investment trusts). Они собирают средства только один раз, посредством механизма начального публичного предложения (Initial Public Offering). Затем их доли торгуются на вторичном рынке. Когда вы покупаете долю в таком фонде, то продавцом является не сам фонд, а другой инвестор. Соответственно, когда вы продаете долю такого фонда, вы продаете ее другому инвестору, а не самому фонду. Доли фондов закрытого типа торгуются на всех основных площадках (NYSE, АМЕХ и NASDAQ).
По своим инвестиционным целям взаимные фонды могут делиться на те, которые инвестируют в любые виды ценных бумаг на любых рынках и на те, которые ограничены определенной целью — например, сосредоточены на развивающихся рынках.
